Финансы

Зависимость между ставкой процента и предложением денег обратная: если предложение денег уменьшается, ставка процента растет (рис. 9.1,
а); если предложение денег увеличивается, ставка процента падает (рис. 9.1,
б). Являясь ценой заемных средств (ценой кредита), ставка процента воздействует на инвестиционные расходы фирм. Чем выше ставка процента, тем меньше кредитов будут брать фирмы и тем меньше будет величина совокупных инвестиционных расходов и поэтому меньше объем выпуска.

Рис. 9.2. Воздействие монетарной политики на экономику:
а)стимулирующая монетарная политика;
б)сдерживающая монетарная политика

Механизм денежной трансмиссии в период спада графически изображен на рис. 9.3 и может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Поскольку в экономике рецессия
?ЦБ осуществляет покупку государственных ценных бумаг
?резервы коммерческих банков увеличиваются
?их кредитные возможности расширяются
?банки предоставляют больше кредитов
?предложение денег мультипликативно увеличивается (сдвиг кривой предложения денег вправо от
МS1 д
о М S2 – рис. 9.3,
а)
?ставка процента (цена кредита) падает (от
R 1до
R 2)
?фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты
?величина инвестиционных расходов растет (от
I1 до
I2 – рис. 9.3,
б) ? совокупный спрос увеличивается (сдвиг вправо кривой совокупного спроса от
AD1 до
AD2 – рис. 9.3,
в)
?объем производства растет (от
Y1 до
Y*). Эта политика, проводимая с целью выхода из состояния рецессии, носит название
«политики дешевых денег»и соответствует
стимулирующеймонетарной политике.

Рис. 9.3. Политика «дешевых денег»:
а) денежный рынок;
б)рынок инвестиций;
в)рынок товаров и услуг

Соответственно политика, осуществляемая ЦБ в период бума («перегрева») и направленная на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией, называется
«политикой дорогих денег»и согласуется со
сдерживающеймонетарной политикой. Графически этот вид монетарной политики изображен на рис.